川化股份自恢復(fù)上市以來(lái)，股價(jià)波動(dòng)引起各界人士關(guān)注。證券分析人士認(rèn)為，造成川化股份股價(jià)波動(dòng)異常的原因是多方面的。
　　近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)不斷完善上市公司退市制度，引導(dǎo)資本市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在監(jiān)管趨嚴(yán)的新常態(tài)下，殼資源投機(jī)空間下降，近期恢復(fù)上市個(gè)股不再暴漲，復(fù)牌后的價(jià)格走勢(shì)回歸市場(chǎng)價(jià)值，背后折射出ST股套利空間被大幅壓縮的事實(shí)。
　　同時(shí)，川化股份在暫停上市前3個(gè)月公司股票漲幅較大，投資者曾蜂擁而入希望能復(fù)牌后從中獲利，其累計(jì)漲幅達(dá)到83%，公司股票停牌前存在上市預(yù)期企業(yè)價(jià)值被高估。此外，市撤境動(dòng)態(tài)變化以及大盤(pán)趨勢(shì)影響投資者決策判斷，從而多重原因造成公司股票價(jià)格下跌。
　　重整成功轉(zhuǎn)型 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
　　在川化股份進(jìn)行破產(chǎn)重整期間，川化股份通過(guò)剝離不良資產(chǎn)、妥善安置職工、解決高額負(fù)債、改善資本結(jié)構(gòu)等一系列措施解決公司遺留問(wèn)題，成功完成破產(chǎn)重整。據(jù)悉，川化股份破產(chǎn)重整成功轉(zhuǎn)型案，入選2016年四川省十大典型案例。
　　有關(guān)人士特別指出，川化股份通過(guò)申請(qǐng)破產(chǎn)重整的方式提供了一起讓企業(yè)起死回生的典型案例，為破產(chǎn)法在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下如何適用和獲得最大公約數(shù)提供了范例。特別是在推進(jìn)三去一降一補(bǔ)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的新形勢(shì)下，形成了法院如何為四川省產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供助力的新經(jīng)驗(yàn)。
　　重整完成后，四川化工控股集團(tuán)持股比例由30.53%下降至11.30%，能投集團(tuán)持有3.328億股，占總股本26.2%，成為川化股份控股股東。公司資本結(jié)構(gòu)得到明顯改善，合并報(bào)表中的總負(fù)債由2015年年底的23.5億元下降至2016年年底的8874萬(wàn)元；而歸屬于母公司所有者權(quán)益由2015年年底的-14億元增長(zhǎng)至2016年年底的28.5億元。
　　發(fā)揮四川腹地優(yōu)勢(shì) 做大做強(qiáng)風(fēng)電業(yè)務(wù)
　　川化股份以現(xiàn)金方式出資7.9億元購(gòu)買(mǎi)能投集團(tuán)持有的四川省能投風(fēng)電開(kāi)發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱能投風(fēng)電公司)55%股權(quán),并于9月1日完成相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)交割過(guò)戶，能投風(fēng)電目前已成為川化股份的控股子公司。
　　近年來(lái)，新能源消納一直是困擾風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的難題，部分地區(qū)的風(fēng)電消納問(wèn)題始終沒(méi)有得到根本改善。但四川省能源結(jié)構(gòu)存在一定特殊性，風(fēng)力發(fā)電與水力發(fā)電存在季節(jié)性互補(bǔ)，風(fēng)電消納情況較好。2016年，四川累計(jì)并網(wǎng)發(fā)電容量為125萬(wàn)千瓦，發(fā)電量21億千瓦時(shí)，棄風(fēng)率為0，風(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)為2,247小時(shí)，高于全國(guó)風(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)。
　　能投風(fēng)電在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電的裝機(jī)容量達(dá)到214.50MW；在光伏發(fā)電方面實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電的裝機(jī)容量為2MW。公司所處的四川腹地為公司大力發(fā)展風(fēng)電提供了機(jī)遇，目前已與四川康定、瀘定、滎經(jīng)等地簽訂了風(fēng)資源開(kāi)發(fā)意向合作協(xié)議。
　　川化股份有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過(guò)資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)將能投風(fēng)電公司及其子公司納入合并報(bào)表范圍，快速進(jìn)入風(fēng)電運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，獲得新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化自身持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；同時(shí)還獲取了新能源運(yùn)營(yíng)的管理經(jīng)驗(yàn)，為未來(lái)在新能源領(lǐng)域的進(jìn)一步拓展奠定基矗
　　布局鋰電業(yè)務(wù) 加碼新能源產(chǎn)業(yè)
　　川化股份大股東為四川能投集團(tuán)，能投集團(tuán)在能源化工領(lǐng)域、金融板塊、旅游康養(yǎng)板塊、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)均有深厚積累，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入338.95億元，截止2017年6月30日，總資產(chǎn)1049.54億元。川化股份憑借長(zhǎng)年從事化工行業(yè)積累和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，以及大股東在行業(yè)內(nèi)的深遠(yuǎn)布局，將為公司帶來(lái)豐富的產(chǎn)業(yè)鏈資源，加速公司鋰電業(yè)務(wù)發(fā)展。
　　在公司層面，川化股份借力產(chǎn)業(yè)基金，通過(guò)參股華鼎新動(dòng)力基金和川能新源股權(quán)投資基金，加深產(chǎn)業(yè)鏈布局，將促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)鋰電產(chǎn)業(yè)布局與資本經(jīng)營(yíng)的有益結(jié)合。川化股份有關(guān)人士表示，公司將以化工新材料鋰離子動(dòng)力電池材料為切入點(diǎn)，打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈整合者和綜合服務(wù)供應(yīng)商。
　　海通證券行業(yè)分析師表示，川化股份是能投集團(tuán)旗下唯一上市公司平臺(tái)，未來(lái)不排除能投集團(tuán)進(jìn)一步將其優(yōu)質(zhì)的能源資產(chǎn)、甚至是其他領(lǐng)域的資產(chǎn)注入上市公司的可能性。目前，川化股份積極布局鋰電業(yè)務(wù)，行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間廣闊，首次覆蓋，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

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